Het gaat voorspoedig in bankenland. Zo goed zelfs dat er dit jaar niet gekeken
hoeft te worden hoe goed: “
EU Lenders to Escape Stress Test This Year, Bank Regulator Says — European
banks won’t face stress tests this year because they are already improving
their balance sheets in response to lower sovereign-debt values, the
region’s top regulator for lenders said. “

Dit lijkt vreemd, maar het is bedoeld om de banken wat rust te geven als ze
geld ophalen: “Banks plan to boost capital by about 98 billion euros ($130
billion), 26 percent more than the European Banking Authority originally
wanted, the agency said in on its website yesterday. The regulator excluded
from the group Greek lenders and some banks in the midst of restructuring.
It also said that, while 77 percent of the capital would be raised by
“direct” measures such as retaining profits and dividends, the rest will
come from changing how banks measure risk on their liabilities.”

En bij die berekeningen over die ‘improving balance sheets’ wordt ook even
niet gekeken naar de probleemgevallen: “The EBA excluded all Greek banks,
Dexia SA, Austria’s Oesterreichische Volksbanken AG, and Germany’s WestLB AG
from the most recent calculations because they are restructuring their
businesses or already under obligations tied to receiving money from the
International Monetary Fund.”

Kortom: als je focused op de goede dingen gaat het beter.

Stoere taal bij bankiers
En dat beseffen de bankiers ook: vandaar dat we af en toe stoere taal horen: “ING
bevreesd voor imagoschade door goedkoop ECB-geld -ING Groep nv heeft nog
niet besloten of ze deze maand gebruik zal maken van de goedkope driejarige
liquiditeitsfaciliteit (LTRO) van de Europese Centrale Bank (ECB), zei chief
executive Jan Hommen donderdag. “We zijn daar intern nog over in debat. We
vinden het in ieder geval erg belangrijk dat onze reputatie en imago niet
wordt geschaad”, zei Hommen tegen verslaggevers, na publicatie van de
vierdekwartaalcijfers van ING. […] ING wil koste wat kost de indruk
vermijden dat het concern meer steun nodig heeft. Het financiele concern
keert geen dividend uit, zolang de in 2008 ontvangen staatssteun niet is
afbetaald. Ook staat er nog steeds grote druk op het bonusbeleid van de
bank, vanwege de ontvangen staatssteun.”

Hommen volgde hiermee uitspraken van de Deutsche Bank CEO:
“Deutsche Bank maakte geen gebruik ECB 3-jaars leningen - Deutsche Bank
heeft geen gebruik gemaakt van de ECB’s goedkope en extreem langlopende
3-jaars leningen uit vrees voor verlies van reputatie bij klanten. Dat meldt
Bloomberg op basis van uitspraken van CEO Josef Ackermann. “Het feit dat we
nooit geld hebben genomen van de overheid heeft ons vanuit reputatie oogpunt
zo aantrekkelijk gemaakt voor zo veel klanten wereldwijd dat we dat niet
graag opgeven,” aldus Ackermann tijdens de conference call
donderdag naar aanleiding van de jaarcijfers. “

Dit soort teksten helpen natuurlijk niet om de markt te verbeteren - het vaker
voorkomende probleem dat wat goed is voor individuele bedrijven of
bedrijfstakken, nog niet noodzakelijkerwijs goed is voor de economie als
geheel. Vandaar dat Draghi wel moest reageren:

“Draghi
Slams ‘Virility Statements’ as Ackermann Shuns ECB Loans -- European Central
Bank President Mario Draghi lashed out at bankers who said tapping the ECB’s
three-year-loan program carries a stigma, after executives including
Deutsche Bank AG’s Josef Ackermann said they shunned the loans. “There is no
stigma whatsoever on these facilities,” Draghi said at a press conference in
Frankfurt yesterday. “Some have made some sort of statements that I would
call statements of virility, namely it would be undignified for a bank, a
serious bank, to access these facilities. Now let me say that the very same
banks that made these statements access facilities of different kinds -- but
still government facilities.”

Dit gesteggel hebben we een paar jaar geleden in de VS ook gehad, en toen
werden sommige banken gedwongen om staatshulp te accepteren. En dat bij die
kapitalisten in de VS! Waar overigens nog niet alles koek en ei is: die
huizenmarkt is nog steeds niet echt lekker hersteld, maar de stappen die
gisteren gezet zijn, lijken voorzichtig gunstig:

“Housing
deal set to boost US economy -- The $40bn settlement between US regulators
and banks over their foreclosure practices is good news for the economy –
but it could actually drag house prices down in the short term if banks
start to seize homes again. There are three main economic effects and all of
them cut two ways. The overall result should help the housing market get
back to normal, but the immediate consequences are less clear. First, the
settlement transfers tens of billions of dollars from banks to borrowers,
and that will have a direct, although small, effect on consumption. Even if
the entire sum were spent at shops – which will not happen – $40bn is only
0.25 per cent of gross domestic product. At the same time, the money has to
come from somewhere: mostly from the pockets of bank investors and savers.
The net effect on consumption should be positive, because hard-up borrowers
are more likely to spend, but it will be minimal. Second, the settlement
will have an effect on bank lending. On the one hand, by draining the
coffers of large banks it may reduce their ability to make new loans,
although the direct cash value of the deal amounts to only 2 per cent of
tier one capital in the US banking system and the banks have had plenty of
time to prepare for it. On the other hand, by ending uncertainty about the
risk of a much larger liability, the deal should give banks greater
confidence to use their capital and lend more. The overall effect on bank
lending should be positive. That leaves a third channel: the housing market,
which is much the most important. One part of the settlement amount is meant
to cut the amount owed by borrowers with houses worth less than the value of
their mortgages by as much as $32bn."

En nu we weer bij vastgoed zijn aanbeland, even een update
op gisteren. In de Volkskrant van vandaag, pagina 22, staat in het
verhaal ‘Hypotheekschuld komende decennia significant lager’ de reactie van
de Nederlandsche Bank op dat onderzoek van de EIB. “De Nederlandsche Bank
zegt in een reactie dat de EIB-prognose op een ‘denkfout’ berust, ‘Het EIB
veronderstelt dat de verdeling van de schulden over de leeftijdsgroepen
constant blijft. Ouderen hebben op dit moment een lagere schuld dan
jongeren. Dat zal in de toekomst ook zo zijn, maar in veel mindere mate.’

Volgens de Nederlandsche Bank zullen de ouderen van de toekomst een duurdere
woning hebben gekocht dan de ouderen van nu en daar bovendien een hogere
lening op hebben afgesloten. Ook zullen zij gedurende de looptijd
aanmerkelijk minder hebben afgelost, denkt de DNB. ‘Door deze redenering te
volgen concluderen wij dat de totale hypotheekschuld voorlopig niet snel zal
afnemen bij redelijke uitgangspunten.’ Voorspellingen voor de komende
decennia, zoals het EIB naar buiten brengt, zullen wij niet snel publiceren.
Het aantal onzekerheden is daarvoor te groot.” (Volkskrant)

Jacob Jurg is verbonden aan AFS en
verantwoordelijk voor nieuws en research. De informatie in deze
column bevat geen individueel beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen
van bepaalde beleggingen.

Meer
artikelen van Jacob Jurg

Volg de markten op Z24 Beurs

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl